2015年的头四个月三次是负值:中国出口究竟怎幺了?


中国出口形势今年开局表现低迷,出口增速在前四个月中三次出现负值。四月出口更是同比下滑6.4%,为2009年以来最差同期表现。

中国出口究竟怎幺了?

出口表现逊于预期,中国经济面对的挑战显得更加严峻。中国一季度经济增速创出2009年以来的最低水平。为了防止经济增速再度放缓,中国央行过去六个月已经两次降息、降準。

中国部分月份的出口数据会因农历春节假期而出现波动,因春节期间多数商业活动尤其是工厂将停产休假。因此一般认为春节当月出口数据不具有太多代表性。然而,四月份的出口数据并没有反弹回正值区间,招商证券宏观研究主管谢亚轩等人表示,出口延续了3月的弱势,表明春节因素并非影响3月数据的主因。

有分析人士认为,出口在中国经济当中的角色可能发生了一些转变。

除了全球经济复苏较弱外,很大程度上跟人民币成为世界第二强势货币有关,在前期欧日等货币大幅贬值背景下,中国贸易条件大幅恶化。

在中国自身处于经济衰退情况下,人民币汇率强势为全世界稳增长做出了巨大贡献,发扬了共产主义精神,当然,也可以理解为打肿脸充胖子。汇率对出口影响滞后期为一个季度,3月人民币实际有效汇率高达131.7,比2014年大幅上升,预计二季度出口仍弱。

在土地购置和房地产投资下滑背景下,出口大跌增加了稳增长压力,人民币汇率短期可能存在显着高估。为了推进人民币国际化,可能存在人民币短期高估、牺牲出口部门利益和过度去工业化风险。

对美出口较好、对欧日出口大幅下滑进一步验证了人民币强势对出口的抑制,4月对美国、欧盟、日本、东盟出口同比为3.1%、-10.4%、-13.3%、-6.6%,1-4月为9%、-1%、-12.2%、13.1%。

《华尔街日报》文章称,自从人民币和港元同强劲的美元挂钩以来,两者的升值速度超过了亚洲许多其他币种。

事实上,中国高层此前曾表露拒绝依靠人民币贬值来刺激出口的观点。中国国务院总理李克强在4月15日表示,现在人民币总体上处于基本稳定的水平。他不希望看到人民币继续贬值,因为不能靠贬值来刺激出口,不注重扩大内需,否则中国的经济结构很难得到调整。

中国政府正试图通过减税、精简程序及简化出口退税流程等措施来刺激对外出口。

此外,中国很可能需要在财政和工业领域增加定向刺激。

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